一家13年未开的工场疑云

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一家13年未开的工场疑云

IT时报© 关注

本文来自微信民众号:IT时报(ID:vittimes),作者:孙鹏飞,编辑:挨踢妹,头图来自IT时报拍摄


没有大货车收支,没有机械轰鸣,更没有员工来交游往。这片占地约莫7万平方米的厂区,以至没有亮起一盏灯。夜幕之下,一片幽静。


这是7月30日黄昏,《IT时报》记者来到位于昆山市千灯镇蓝思科技园区(以下简称“昆山蓝思”)时的感觉。若不是因冒失进入,被呵叱驱赶,记者以至未能发觉,在黝黑的转达室里,还藏匿着一名保安。


厂区外停止的一名面包车司机也向记者表达了一样的迷惑:“我也猎奇这家厂有无开。”


这好像是一个被忘记的厂区。蓝思科技方面给《IT时报》记者的复兴是,“昆山园区一向没有运营”。


但这又是一个建立近13年的厂区。工商注册信息显现,昆山蓝思建立于2006年12月31日,注册资源2500万美圆,仅仅比上市公司蓝思科技晚10天。从这家未完工的工场最先,《IT时报》记者一起探访,蓝思科技这只曾市值千亿、现在仅剩不到300亿的创业板明星股,路在何方。


一、有“迁延症”的工场


“晚到”的实缴资源


如何联络到昆山蓝思?在蓝思科技官网的园区联络一栏中,记者没有发明昆山蓝思的联络信息。


不过,这并非一家新公司,天眼查数据显现,在蓝思科技对外投资的18家公司中,建立时候比昆山蓝思更早的,只要蓝思旺科技(2006年4月19日)一家。这说明,昆山蓝思是蓝思科技的“元老级”子公司。



位于浏阳的蓝思科技股分有限公司厂区的手机玻璃临盆线


彼时,蓝思科技是一家手机防护玻璃面板临盆商,建立之初,客户包含摩托罗拉、HTC、诺基亚和三星等手机厂商。


蓝思科技真正的演变,始于2007年。那一年,苹果带着首代iPhone挤入手机市场,这部手机的玻璃触摸屏,便由蓝思科技临盆。跟着苹果定单的增进,扩产能成为蓝思科技不能不面对的一个题目。


公然材料显现,昆山蓝思最初由香港蓝思投资设立,投资总额2998万美圆,主要临盆手机、电脑、数码产物的无机非金属材料及成品临盆(特种玻璃)和平板玻璃深加工手艺及装备制作。


好像在建立之初,远在湖南总部千里以外的昆山蓝思,被寄予厚望。依据当时的部署,昆山蓝思的设立,是为了满足姑苏及周边地区厂商及客户的需求。


一名本地人士通知《IT时报》记者:“当时蓝思科技把厂建在这里,是想把它作为长三角地区的一个主要中间。但碰到2008年金融危机后,他们的(产)量没有起来,这个项目一向没有启动。”


金融危机带来的最直接影响,是临盆放缓。依据工信部材料显现,2008年,整年手机临盆增速仅为2%,从第三季度起最先涌现负增进,11月降幅高达38%,创下彼时新低。


对昆山蓝思最直观的影响,是股东们的“心不在焉”。因资金周转等启事,昆山蓝思的首期出资实缴时候比原定的2007年3月31日晚了5天。


出资迁延征象,在今后愈演愈烈。2009年5月21日,昆山蓝思向昆山工商行政管理局请求将出资限期延伸至2009年12月31日。然后,这一时候,又被请求延晚到了2010年12月31日。


股东终究缴足注册资源,照样在这个时候点到期后的一个月里,2011年1月25日。


一家13年未开的工场疑云 赤峰信息网 第1张

材料泉源:蓝思科技IPO招股说明书


从未投产的昆山厂房


不过,与今后投产的“迁延症”比拟,实缴资源迁延的这点时候就不算什么了。


昆山市人民政府官网显现,昆山蓝思科技设计于2012年岁尾引进装备,并于次年3月正式投产,估计年贩卖将超10亿元。


2012年,手机市场早已走出金融危机的影响。那一年环球手机出货量大增至17.38亿部。推进出货量大增的,是智能手机、触屏手机的推行。


也在那一年,苹果接踵推出iPad 3、iPhone 5、iPad mini、Retina MacBook Pro、等产物,并卖出了1.24亿部iPhone、5823万台iPad、3510万部iPod以及1810万台Mac。


与此同时,蓝思科技昔时的营业收入初次打破100亿大关,达116.31亿元,整年净利润则靠近20亿元。但营收数据背地,则是66.87%的资产欠债率和76.27亿元的欠债。这反映出蓝思科技还在开疆扩土,举行一轮又一轮扩产能。


也在那一年,昆山蓝思制作了5栋厂房,并完成厂内修建。该年3月中旬,蓝思科技取得了“关于对蓝思科技(昆山)有限公司年临盆智能手机触控玻璃面板6000万片建设项目环境影响报告表的审批看法”(昆环建[2012]0751 号)


另外,2012年1月4日,昆山蓝思还认证了中国海关收支口信用。


然则,昆山蓝思并没有完工,有了下一个希望,照样在4年后。


2016年2月25日,据《昆山日报》报导,千灯镇在与蓝思科技举行多轮洽商后,“终究肯定2016年蓝思科技项目在千灯实质性运转”。


据《IT时报》记者相识,2016年蓝思科技触控面板项目总投资6亿元,昔时设计投资4亿元。项目周全投产后年产值20亿元的范围。


只管从2015年起,蓝思科技财报便不再表露其第一大客户是苹果(现实还是),但蓝思科技的功绩照样遭到了苹果的拖累。2016财年,苹果停止了2001年以来的比年功绩增进,营收为2170亿美圆,同比下滑9%。


功绩下滑的启事,是智能手机市场增进速度最先疲软。IDC报告称,2016年整年,环球智能手机市场统共出货了14.7亿台,虽是彼时汗青最高的出货量,但比拟2015年的14.4亿台,增速只要2.3%。这意味着,智能手机曾的光辉告一段落。另一边,蓝思科技也在2016年度,首度涌现营业收入同比负增进。


这一次,昆山蓝思对外声称的完工时候,好像不幸踩中了行业变化的节点。


《IT时报》记者发明,直至本日,完工依旧是个泡影。记者尝试拨打昆山蓝思工商注册信息中的电话,试图相识昆山蓝思迟迟未完工的启事。但对方得知记者身份后,旋即挂断了电话。


“该资产在将来将举行适宜的运作。”这是蓝思科技方面给出的复兴。


另一边,《IT时报》记者在瑞华管帐事件所为蓝思科技出具的《非经营性资金占用及其他关联资金交游状况汇总表的专项考核报告》中,发明了一个新奇征象。从2015年起的四年间,并未完工的昆山蓝思向上市公司离别乞贷720万元(不含48.98万元利钱)、715.62万元、900万元(不含101.76万元利钱)以及600万元(不含146.04万元利钱)


停止2018岁尾,昆山蓝思已累计获蓝思科技乞贷3852.65万元。另外,昆山蓝思还累计获代垫款77.87万元。但在这四年间,昆山蓝思均未涌现一笔了偿。


另外,据蓝思科技招股说明书,2012年度至2014年度,上市公司为昆山蓝思付出的预支款余额离别为411.18万元、64.83万元和92.72万元。


蓝思科技是不是摒弃了昆山蓝思这个厂区?昆山蓝思这家并未完工的企业,为什么须要一再乞贷?《IT时报》记者曾发邮件联络蓝思科技方面,不过停止发稿,仍未收到复兴。


二、“跌跌不休”的明星公司


曾的高光时候 一直未停的高欠债


把时候再支解一下。2015年3月18日蓝思科技上市,是其董事长周群飞的高光时候。


资金热捧,蓝思科技连拉13个涨停。在上市后的第47个交易日里创下151.59元/股汗青新高。假如根据2015年6月2日总股本6.73亿股算,彼时蓝思科技的市值一度高达1020亿元,成为创业板第一股。


随之而来的,另有周群飞的传奇:一个初中学历的打工妹,在三十年后成为中国白手起家女首富的逆袭故事。据胡润百富榜,2015年周群飞、郑俊龙伉俪以500亿元身家,排在并列第17位。


但在鲜花与掌声背地,好像还隐藏着另一个故事。在IPO募资15.94亿元后,蓝思科技又抛出了一份《非公然刊行股票预案》,拟刊行不凌驾1亿股,募资不凌驾60.26亿元。


此时,间隔上市,还不足三个月。


而在一年后,该定增计划调解为以58.84元/股刊行5384.09万股,募资31.68亿元,用于“蓝宝石临盆及智能终端运用项目”和“3D曲面玻璃临盆项目”。这一行动,被当时不少人理解为,蓝思科技在为传言采纳蓝宝石屏的iPhone 6做临盆预备。


定增仅过去一年,在2017年5月份,蓝思科技又抛出了一份可转债预案,刊行范围为48亿元,限期6年。


这里另有一个插曲。

如何从冰雪奇缘入门网络分析?


依据此前蓝思科技通告,公司第一大股东香港蓝思具有“蓝思转债”刊行总量75.17%的优先配售权,假如100%介入配售,香港蓝思(实控工资周群飞、郑俊龙伉俪)将配售36.08亿元。而据《中国证券报》报导,在路演现场,蓝思科技前董秘彭孟武示意:“在现有政策许可前提下,主要股东和高管都将积极介入本次可转债的认购。”


结果12月8日,持有上市公司75.17%股分的大股东蓝思科技(香港)有限公司直接摒弃了认购,由此带来的结果是,网上投资者摒弃了6.07亿元的认购金额。据报导,这在当时创下信用申购以来的最大弃购案例。


对此,蓝思科技示意,香港蓝思作为境外法人,因为现行的执法法规及相干政策,对境外身份的控股股东利用可转债优先配售权没有明白的配套执法支撑,终究未获批文。


首发当日,蓝思转债破发,收盘报95.709元,跌幅为4.29%。停止发稿,蓝思转债的收盘价为99.401元,仍低于首发票面价钱100元。


值得关注的是,本年4月1日,蓝思转债再度下调转股价钱至10.46元/股,其最初的转股价钱为36.59元/股,时期还阅历36.5元/股、24.18元/股以及16.08元/股三次调解。


与此对应的是,停止8月8日收盘,蓝思科技股价为7.43元/股,对应市值仅285亿元。从高峰期的破千亿市值,到现在市值不足300亿元,蓝思科技股价的起升沉伏,犹如一场梦。


假如蓝思科技经由过程IPO、定增以及刊行转债,算计募资95.71亿元,令投资者担心这家苹果看法明星公司的债权压力,那末再来看看它的间接融资金额(一般为银行贷款),414.21亿元!


一家13年未开的工场疑云 赤峰信息网 第1张

数据泉源:Wind


上市以来,蓝思科技走得并不轻易。自2015年上市以来,蓝思科技的每一年资产欠债率离别为49.09%、40.87%、52.98%和60.39%。


更令人担心的是,停止本年第一季度,蓝思科技的活动欠债算计186.82亿元。这说明,一年内蓝思科技须要了偿186.82亿元的债权。


与之相对应的,是停止本年一季度蓝思科技的活动资产数据,算计132.6亿元,个中货币资金51.75亿元。


一家13年未开的工场疑云 赤峰信息网 第1张

数据泉源:同花顺


蓝思科技短时间的偿债压力,可想而知。


扣非前后,净利润“冰火两重天”


周群飞肯定没有想到,2018年,这位还没坐热中国女首富宝座的“玻璃女王”,财产缩水至395亿元,仅排在胡润百富榜的第57位。


跟着身价一同下滑的,另有蓝思科技的功绩。依据2018年的财报,客岁整年,蓝思科技的营业收入到达277.06亿元,完成同比增进16.94%,但净利润只要7.04亿元,同比下落65.59%。而扣非(非经常性损益)后,净利润为吃亏4亿元,同比大挫121.44%。


为了保持盈余,蓝思科技靠的是两根“救命稻草”。


在年报非经常性损益一栏,《IT时报》记者发明,蓝思科技取得5.78亿元政府补贴,主要用于产业生长专项资金。另外,蓝思科技将大客户8.69亿的研发补贴,也计入了非经常性损益。


对此,蓝思科技前董秘彭孟武曾示意,在管帐处理上,之前这块研发补贴收入大多摊入主营利润及毛利中,较难零丁列示,此次则计入其他营业收入并列为非经常性损益。


这是不是意味着,假如此前没有把大客户补贴计入非经常性损益,蓝思科技之前的扣非净利润会大打折扣呢?Wind数据显现,自2015年上市以来,蓝思科技每一年度的扣非净利润离别为10.96亿元、7.58亿元、18.68亿元和吃亏4亿元。


另一个题目是,谁是“中国好客户”?市场对此猜想不一。有看法认为是苹果,也有人认为是机型不停更迭的国产安卓手机制作商。


蓝思科技也做过一件“打动客户”的事变,受助者是当时新三板转中小板的宇晶股分。


2018年一季度,宇晶股分的预收账款达8125.93万元,靠近2017年整年的数字1.02亿元。三个月差不多完成了一年的营业,原来是蓝思科技在仗义疏财。在招股书中,宇晶股分示意,蓝思科技、长沙蓝思以及东莞蓝思预支金额离别为3100.39万元、2942.47万元和1649.6万元。


蓝思科技是宇晶股分的第一大客户,2018年度贡献了65.53%的贩卖额。


除了营业上的交游,蓝思科技是不是和宇晶股分有着其他关联?对此《IT时报》记者在深交所互动易上留言。停止发稿,宇晶股分仍未复兴。


受制于人 前有苹果后有华米OV


与宇晶股分依靠第一大客户一样,蓝思科技也深陷“苹果魔咒”。一荣俱荣,则是上市之时,借着苹果看法股的名号,蓝思科技走上风口浪尖。


但跟着苹果销量下滑,蓝思科技的功绩也遭到反噬。2018年,蓝思科技外销收入占营业收入比重为70.87%,较前年下落10.56个百分点,而外洋营业的毛利率也从2017岁尾的30.19%下落为25.94%。同期,蓝思科技国内营业的毛利率则只要14.62%。


对此,第一手机界研究院院长孙燕飙通知《IT时报》记者,相对国内厂家,苹果对玻璃面板的请求更高,因而响应收购价钱会更高。“现在,蓝思科技的第一大客户照样苹果。”他补充道。


8月7日,苹果表露最新财报,本年3月31日至6月29日苹果总贩卖收入达538.09亿美圆,同比增进1.02%,但公司净利润为100.44亿美圆,同比下滑12.80%。即使采纳了贬价政策,但iPhone在中国市场的贩卖量照样大幅下滑14%。


周群飞照样做了预备。在伟创力被华为“踢出”供给链系统之际,市场上便有传言称,蓝思科技将会接收长沙伟创力一期项目。以至在股吧中,不少声称是靠近蓝思科技方面的网民,信誓旦旦地示意听说属实。但随后,有媒体报导称,蓝思科技否认了上述听说。


这无妨看做是蓝思科技一次对5G手机的示好。5G手机的3D玻璃运用,或许是蓝思科技的又一根救命稻草。


因为5G的频次更高,波段更低,绕射才能差,传统的金属背壳对信号有肯定的吸取作用。3D玻璃不仅能够防止这一征象,与2D玻璃比拟还具有硬度高、不易碎等特征,赶超了本钱高但易涌现裂纹的陶瓷面板,与5G手机相符合。


另一方面,据中商产业研究院数据显现,2019年中国3D玻璃市场范围到达156亿元,估计2021年市场范围将有望打破200亿元。


一家13年未开的工场疑云 赤峰信息网 第1张


争取这片百亿市场,看上去很美,但已有多家企业虎视眈眈。据相识,现在排在第一梯队的是蓝思科技、伯恩光学以及比亚迪等公司,而亚华、瑞声科技、星瑞安等公司也争取这一风口。


拥堵的赛道,最先酝酿出一场“肉搏战”。价钱战的硝烟弥漫。在孙燕飚看来,无论是蓝思科技2018年度扣非净利润吃亏,照样星星科技2018年度功绩吃亏,都反映出3D玻璃行业的盈余期,已过去。


因为3D玻璃企业位于产业链中游位置,议价才能落在了下流的华为、OPPO、vivo等装备终端手中。


依据IDC报告数据,2018年环球智能手机出货量为14.049亿部,同比下滑4.14%,而国内出货量同比下落10%,正阅历着大阑珊。


即使是5G手机降生,好像并不能短时间内转变手机行业的颓势。一名业内人士泄漏,国内5G手机换机潮的迸发,很有能够要到2020岁尾以至2021年上半年。


“救命稻草”3D玻璃价钱跌一半


现在3D玻璃主要用于高端机型,但高端机的销量也在萎缩,因而3D玻璃临盆商不能不从中低端机上找机会。随之而来的,就是企业压本钱,争取菲薄单薄的利润。


依据东吴证券在2017年5月份宣布的一份研报显现,当时临盆一块3D玻璃本钱约75元。固然,跟着良率提拔,制作工艺逐步成熟,成品率提拔,3D玻璃的本钱会下降。


但另一面,孙燕飚通知《IT时报》记者:“客岁一块手机3D玻璃面板的售价在80元摆布,本年价钱很能够会跌破40元。” 


另外,据触控行业杂志《朝阳显现与触摸》大略统计,按2018年上半年的产出核算,3D玻璃盖板上约团体吃亏10~15亿元,基本上处于每临盆一片3D玻璃盖板就吃亏凌驾10元以上的状况。


如何活下去,这是3D玻璃企业面对的困难。在客岁年报中,蓝思科技表达了如许一种忧愁,只管具有了蓝宝石、3D曲面玻璃、邃密精美金属结构件等方面的手艺和才能,然则重新手艺、新工艺、新产物到大范围运用,公司还须要阅历过市场的磨练。


这不仅仅是公司内部良率、本钱掌握以及大批量供给的考量,还须要面对下流终端品牌厂商的产物设计、手艺更新晋级、宏观经济景气水平以及消费者偏好等外部要素。假如市场结果未能到达预期,那末蓝思科技很能够要面对投资败北的风险。


这一次,在3D玻璃上押注,蓝思科技的将来会如何,没人晓得答案。


本年7月中旬,蓝思科技表露了一份半年度功绩预报,估计吃亏1.24亿元至1.7亿元,同比下落127%至137%。个中,非经常性损益对当期净利润的影响约为1.96亿元。


仍在吃亏的蓝思科技,还能等多久?往日中国女首富,可否再次顶风遨游飞翔?只要时候能解开这个谜题。


本文来自微信民众号IT时报(ID:vittimes),作者:孙鹏飞,编辑:挨踢妹

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